La Banque de France prédit une sortie de crise optimiste

Au vu du déconfinement et de la reprise économique des activités, la Banque de France revoit ses prévisions à la hausse lors de sa dernière enquête mensuelle de conjoncture. Celle-ci avait initialement annoncé une hausse de 5,5 % du PIB en 2021. Cependant, du fait de la reprise rapide de l’économie, l’institution estime que celui-ci pourrait atteindre 5,75 % à la fin de l’année. Il s’agit donc d’une hausse supérieure à celle évaluée par le gouvernement (5 %) et à celle prévue par la BCE pour la zone euro (4,6 %).

Cette reprise économique optimiste et significative -en dépit d’un fort recul en 2020- sera soutenue aux 3^e et 4^e trimestres par la consommation des ménages. Le rythme auquel les ménages dépenseront le surplus d'épargne accumulé depuis le début de la crise sanitaire sera déterminant. Estimé à 142 milliards d'euros à fin mars, celui-ci pourrait croître jusqu’à 180 milliards à la fin de l'année, d'après la Banque de France. 20 % de cette épargne pourrait être dépensée, ce qui représenterait jusqu’à 7 points de PIB, selon François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France.

L’investissement des entreprises sera aussi un facteur majeur de cette croissance. En mai, l’activité demeure 4 % en dessous de son niveau d'avant-crise, contre 6 % en avril. En juin, l'écart ne devrait plus représenter que de 3 %. Par conséquent, l’activité économique de la France pourrait dépasser son niveau pré-Covid à partir du second trimestre 2022 selon les projections de l’institution.

Concernant le marché du travail, la Banque de France prédit des créations d'emplois de 2021 à 2023, avec un taux de chômage qui atteindrait 9,3 % pour le premier trimestre 2022, avant de baisser en dessous de 9 % en 2023.

La Banque de France invite néanmoins à la prudence par rapport à ces projections du fait des difficultés d’approvisionnement dans le secteur de l’industrie et dans le secteur du BTP. Avec une inflation estimée à 1,5 en 2021 et un pic de croissance de 2,1 % au mois d’octobre qui devra normalement décroître de 1,2 % les 2 prochaines années, la Banque de France se veut rassurante par rapport à cette flambée des prix des matières premières dans la mesure où il s’agit d’un phénomène temporaire qui devra néanmoins être suivi de près.